Контанго и бэквордация

На финансовом рынке такое понятие как биржевая цена имеет два облика. Это стоимость фьючерса (или контракта) и стоимость базового актива. Они очень тесно взаимодействуют друг с другом, именно поэтому корреляция базовых активов и фьючерсов достаточно высока. Чаще всего эти две стоимости встречаются ближе ко дню экспирации самого фьючерса. Если же анализировать цены на биржах напрашиваются такие понятия как контанго и бэквордация. Без них говоря о цене на бирже не обойтись. Давайте подробнее посмотрим, что есть что.

Контанго и бэквордация: определение

Любое из направлений финансового рынка отличается особым уровнем риска, ведь не будет ни минуты чтобы цена на один из активов не изменилась ни на десятую.

Продолжим о тех же фьючерсах. Если они торгуются по цене большей чем базовый актив, то возникает ситуация контанго. Если же они торгуются ниже стоимости базового инвестиционного актива, то возникает ситуация как беквордация.

Разницу между ценой фьючерса и ценой базового актива называют спредом или некой базой, которая в состоянии принимать как плюсовое так и минусовое значение.

В основном на бирже наблюдается ситуация контанго. Это уже стало некой нормой.

На величину этой разницы влияет дата экспирации, ожидания на рынке, безрисковые депозитные ставки и так далее.

Почему возникают ситуации контанго и бэквордация

Чаще всего контанго можно наблюдать в ситуации с золотом. Главными тому причинами являются то, что во время некой неуверенности на рынках золото принимает роль убежища для инвесторов и конечно же то, что самая высокая стоимость хранения как раз таки у драгметаллов.

Частным трейдерам нужно быть осторожным так как во время инвестирования во фьючерсы можно здорово запутаться. Бывает, что одни брокерские компании предлагают стоп трейдинг, а другие предлагают стоимость фьючерса с другими датами экспирации. Разница может быть серьезной.

Во время бэквордации график будет нисходящим. В ситуации с бэквордацией падает спрос на инвестиционный актив.

На возникновение ситуации бэквордации влияют следующие ситуации.

Во-первых это негативные экономические ожидания, что провоцирует инвесторов искать более безопасный актив, отвергая контракты.

Во-вторых на бэквордацию влияет предполагаемый дефицит того или иного сырья в сельскохозяйственной отрасли или других. На это влияет климат, логистика и многое другое.

Начинающие участники рынка часто путаются или вовсе не обращают внимания на эти явления. Нельзя сказать что это большая ошибка, ведь все приходит с опытом и, возможно, на начальных этапах торговли манипуляции связанные с контанго и бэквордацией не будут главной прерогативой трейдера.